《世界是部金融史》第40章

当时，报纸这样评价英格兰银行的政策“7％的利息足以吸引北美的黄金”，凭着伦敦信贷市场，英国金本位楞是撑过了进一个世纪。
尽管金本位也是一种强者逻辑，在当时国际贸易体系下，正是这种金本位体系使得各国不能以邻为壑。即使英国，也必须通过货币市场控制汇率，不能任由自己经济形势乱发货币。稳定的汇率给了西方诸国一个稳定的国际货币环境，可以说，当时的金本位制度为西方飞速发展提供了必要条件。
白银阴谋
70年代后期，英国已经确立金本位，其他国家确立金本位的趋势也日趋明朗。结果是，美国白银在国内过于便宜，在国际市场又无处出口。
所有人，都是趋利避害的，而且喜欢向阴谋论联想。银矿主们立刻想到了建国时刻的法令，为何《铸币条例》未将白银纳入其中？
欧洲诸国实行金本位的时候，美国人还在用绿背纸钞。金本位体系下，欧洲诸国相当于固定了汇率，美国独自执行毫无准备的纸钞制度，尴尬可想而知。
非不想也，不能也。
南北战争结束后，大家都认为联邦会调整货币。包括民主、共和两党在内，大家都认为战时出台《国民银行法》是应急手段；以联邦名义发行毫无准备的货币，只能是权宜之计；仗打完了，就该调整了。
南北战争后，联邦果然开始调整货币，1873年2月12日，国会通过《铸币条例》，恢复自由铸币。
问题是，南北战争结束后，美国物价就开始下降，而且一降就是三十年。此时，减少货币供给，日子真的是不要过了。
矛盾激化，还要从美国刚建国谈起。
美国建国后不久，财政部1792年规定，任何人只要携带金银就可以到铸币厂自行铸币。247。5克黄金可以换得10美元金币，371。25克白银可以换的1美元银币，黄金白银比价是1：15。
杰克逊政府时期金币贬值，10美元金币含金量减少到232。2克，银币含银不变，也就是说官方金银比价变为1：16（即1盎司银的官价为1。292美元，1盎司黄金官价为20。67美元）。
然而，当时金属市场上白银价格要远远超过1盎司1。292美元。既然可以在商品市场卖高价，何必费心铸成货币？
南北战争前夕，银币就已经在市场上消失了。
鉴于市场上根本没有银币，《铸币条例》压根就没提白银可以铸造货币。从这个意义上，忽略白银铸币并非是阴谋，更没有想剥夺那个集团，应该说《铸币条例》还是公平的，所以当时银矿主也没反对。
马克思告诉我们，世界是运动的世界，所以，白银的情况也会变化。
1873年，北美发现了内达华州大银矿，当年产出白银价值645000美元，两年后产量居然翻了25倍。
这，还不是全部。
70年代后期，英国已经确立金本位，其他国家确立金本位的趋势也日趋明朗。结果是，美国白银在国内过于便宜，在国际市场又无处出口。
所有人，都是趋利避害的，而且喜欢向阴谋论联想。银矿主们立刻想到了建国时刻的法令，为何《铸币条例》未将白银纳入其中？
人们纷纷指责1873年初《铸币条例》是东部银行家的一场阴谋，并将《铸币条例》称为“73罪恶”，要求联邦政府恢复自由铸造银币，承认固定金银比价为1：16。
开玩笑。
白银贬值是市场供需决定，趋势已经不可逆转。
要求联邦恢复白银铸币的，却不仅仅是银矿主，还有华尔街、农场主和工业资本家。他们的动机似乎就不那么单纯了。
西进运动中，农场面积越来越大，农民不但必须雇工，也要和银行、商店、掮客打交道，货币已经成为一种农场主与外界联系不可或缺的工具。借债是农场主最主要的货币来源，欠债就要还钱；还钱就要利息；还利息，农场主不愿意。
所以，农场主，痛恨银行。
在新兴资本家阶层来看，以黄金铸造硬币，最大的赢家是银行。货币会越来越少，工业品价格会越来越低，把货币发行权交给银行，等于赋予了银行盘剥工商企业的权力。
所以，新兴资本家，痛恨银行。
华尔街当然不希望银行业获得货币发行权，更不希望禁绝绿背纸钞，市场一颦一笑全靠货币支撑，一旦恢复《铸币条例》自己无疑会受制于银行业。以华尔街为首的绿背纸钞党甚至为1875年总统大选准备了自己的人选，准备拼死一搏。
所以，华尔街，就更痛恨银行。
1875年，是共和党任期的最后一年，而且，一个很明显的情况是共和党支持者乃至经费多来自于东部银行势力。
顶着压力，共和党主导国会又通过了《恢复硬币支付法》：允许州立银行自行发钞，每增加100美元银行券，财政部收回80美元绿背纸钞。
然而，继任的民主党却没有如此魄力，毕竟他们还要面对后面4年的任期，而且传统上人们都认为民主党代表西部农场主势力。
1878年民主党当政后，机会来了，白银运动终于取得了阶段性成果。
当年，国会通过《白兰德·艾利森法》，规定财政部每月铸造200~400万美元银币，当然，财政部只用最低限额收购白银。
次年，通过《谢尔曼购银法》，强令财政部每月铸造450万美元银币。
很多时候，虽然势力集团呼声很高、势力很强，但未必代表正确方向。说到底，利益集团的呼声也是为了利益，而且是短期利益，未必符合民生长期利益。
民主党的媚民政策立即引起了货币市场混乱。
联邦政府力求流通中绿背纸钞、黄金、白银等值；《铸币条例》又规定美元可以自由兑换黄金；财政部必须满足任何以纸币、银币兑换黄金的要求；
……
这显然是不可能完成的任务。
1893年，财政部几乎没有收到黄金，全部是绿背纸钞；欧洲主要国家都已经确立金本位制度，进口又必须以黄金支付……
结果，财政部很快就不是财政部了，1893年10月堂堂美利坚合众国国库只有9000万美元黄金储备，财政部即将关门大吉。
情势已经岌岌可危！
黄金战白银
黄金和白银，迟早还有一战。胜者将成为货币，败者将永远退出货币舞台。1896年大选，最终成为黄金和白银的决斗场。
“这些负债（绿背纸钞）在接收和黄金赎回后没有撤销而是在此发行，可以反复从国库中兑换黄金，因此，这是一个无法终止的链条，直到金库被掏空”。
——克利夫兰国情咨文
1893年，总统是克利夫兰，他坚定的认为《购银法案》是货币危机的根源，并在国会陈词：《谢尔曼购银法案》3年内使得联邦财政损失了1。32亿黄金储备，政府必须立即无条件停止购买白银，要不惜一切代价拯救金本位。
面对国会反对势力，总统很愤怒，扔出一句狠话：谁不肯废除《谢尔曼购银法案》，谁就为将来货币崩溃负责——为财政部筹资。
国会历来是政党势力角斗场：有了功劳，大家抢；有了黑锅，你来背。1893年11月1日，没有经过过多辩论，国会就宣布正式废除《谢尔曼购银法案》。
太晚了。
1894年2月份的第一周，克利夫兰总统焦急万分，此时，国库黄金储备只剩下不足1000万美元，一张稍微大点的贴现票据就可以为财政部画上句号了，而这种面额的汇票真的是很平常。
无奈，克利夫兰总统向摩根财团发出请求，希望摩根·皮尔庞特支持国库。这一次，华尔街向总统伸出了援助之手，自此，华尔街才真正开始主宰美国。
皮尔庞特很清楚，耗尽国库黄金储备的是国内货币制度，即使在国内筹集到这些黄金也很快会在循环兑换中耗尽。在国内压根就不可能筹集到这笔黄金，唯一的黄金来源只能是欧洲。
出于这种判断，摩根财团承销了当时最大的一笔美国政府国债，销售地点为欧洲大陆。鉴于美国自身经济实力，也鉴于承销商皮尔庞特的声誉，美元债券瞬时被欧洲投资者抢购一空。
为确保黄金不流出美国，以摩根财团为首的华尔街机构同时从伦敦市场拆借了英镑，不断在纽约市场抛售，美元汇率逐步走强。
皮尔庞特成功了，当年6月底，国库黄金终于稳定在1亿美元左右。
国库稳定，不是每个人都高兴。
金本位对债权人有利，因为金本位下很难出现通货膨胀，币值那是是相当稳定。
比如，农场主，他们是当时最大的债务人。被银行债务压榨的农场主认为，让他们自由铸造银币才是解决货币问题的良方。
克利夫兰总统求助华尔