《货币战争2:金权天下》第39章

金融衍生品，在基础货币状态上放大几倍来投资。可以说，海外热钱在A股的地位非常关键。
目前，房地产违约率大幅度上升，美国等国的机构资产不断缩水，投资A股的对冲基金必须斩仓。通过反向杠杆作用，美国市场下跌10％，A股要下跌20％。
商报：面对国际国内经济形势的动荡，面对美元不断贬值，普通投资者该怎么办？
宋鸿兵：现在看来投资黄金是比较好的出路之一。我一向将黄金视为货币，并且黄金不是任何人的债务。债务就会产生违约，黄金不会，我甚至认为黄金可能重新执行货币职能，重新货币化。今年下半年，黄金价格甚至可能会重现去年下半年黄金价格的走势。
导致黄金价格走强的根源是美元供应量太大。美国有巨额债务，单单依靠GDP增长甚至难以偿还债务利息，最后的结果是债务越借越多，它只能选择用增发美元来偿还。根据数据，美国每年增发货币的16％18％，但它的GDP增长只有0。9％，完全不能抵消货币的增发量。
这一问题在短时间内无法解决，所以美元走强短时间内不现实。而美元贬值将使黄金价格走强。
第四章　谁是金融危机最大的受害者　次级债危机是骗局
去年有本书像火一般“燃”遍中国，高居畅销书排行榜，并且企图“颠覆”人们的传统金融观。它就是《货币战争》。
在书中，美国的“南北战争”和“第二次世界大战”不是政治交恶的产物，而是一些银行家为牟取暴利的策动结果；美国历届总统的更替，本质上取决于他们是否迎合这些银行家的口味与利益；国际金融集团才是控制世界经济和政治的真正主宰者！
1929年的“经济大萧条”、上世纪70年代的“石油危机”乃至1997年的亚洲金融危机，不过是那些银行家“剪羊毛”的过程。而金融市场日渐开放的中国，即将成为他们的下一个目标……
媒体和公众被书中的描述惊呆了。一时间，恐慌与非议纷至沓来。很快有人跳了出来，说《货币战争》的唯一建树就是“吓了外行一跳”；有人则说，该书是可供消遣读读的“金融野史”；还有人宣称，尽管书中观点“耸人听闻”，但确实为许多懵懂的中国人提了醒。
无论如何，2007年，《货币战争》让他的作者，远在大洋彼岸的宋鸿兵出尽了风头。抛开是非争议不说，有一点毋庸置疑：《货币战争》使普通大众开始关注中国金融领域的大事，也促使大家开始认真思考兜里揣的钱、银行存的款。
2007年12月，39岁的宋鸿兵回国效力，就职于宏源证券，从事国际金融战略分析和金融创新业务。
随着中国金融的全面开放，国际银行家将大举深入中国的金融腹地；昨天发生在西方的故事，今天会在中国重演吗？带着这些疑问，记者在宏源证券宽敞的办公室里见到了宋鸿兵。
都说宋鸿兵是理工科出身，可如果仅从外表来判断，他更像一名隐士。儒雅中略有几分清高，态度却又非常平和，以至于记者很难把他和《货币战争》中那个充满危机意识的作者联系起来。
“希望有人与我共鸣”
宋鸿兵最喜欢做的事情，就是对别人已经盖棺定论的说法重新思考，他对规律的兴趣远远大于所有其它的事情。“我这个人有个特点，喜欢打破砂锅问到底。不明白的东西我就使劲想，书上说的我总是怀着质疑的态度来审视。这使我对任何理论都用实证的态度去评判。”
上初中时他就和哥哥讨论人类的起源问题。人区别于一切其它动物、在自然界脱颖而出的分水岭到底是什么？
常人眼里颇感“无聊”的问题却令他废寝忘食。除了大量阅读各种资料，他把研究地质学的父亲、研究古生物孢粉学的母亲和研究地球物理的哥哥一起卷了进来。与大人一起争论和研究，宋鸿兵觉得天底下没有比这更有意思的了。
上了高中，喜欢挑战的宋鸿兵对理论物理学产生了浓厚的兴趣，一度梦想成为理论物理学家。可是阴差阳错，宋鸿兵大学学了自动控制，而赴美留学的专业却是信息工程和教育学。
然而喜欢另辟蹊径的个性却把他推上了另一条道路。
在美国学习的课余时间里，宋鸿兵的爱好开始转向美国历史、经济与金融等领域。但宋鸿兵很快发现金融专业与他非常钟爱的物理学有很大差别，“怎么就没有一个类似经典物理学中的三大定律呢？金融教科书里的数字和图表倒是不少，但跟三大定律就不是一个智慧层次的东西。”在他看来，真正深刻的东西应该是简明扼要、逻辑清晰的。比如货币究竟是什么，货币的基准价值尺度如何衡量，宋鸿兵始终没有找到令自己满意的说法。
大学毕业后，宋鸿兵就职于美国最大的非银行类金融机构房利美和房地美公司，从事金融衍生工具的税务计算分析、资产抵押债券的风险评估等工作，有了最直接的金融经验。宋鸿兵开始对这些问题有了自己的想法。
“我对货币的本质开始有了自己的想法，但却孤掌难鸣。”宋鸿兵说，“这也是我写《货币战争》的一个基本动力，希望有人能跟我产生共鸣”。
“因为我发现很多人只讲供求关系决定价格，但是这个结论有个隐含前提，即只有在货币自身供求稳定的前提下才成立。反之，在商品供求关系稳定前提下，如果货币供求关系不稳定，那么物价也必然不稳定，但这点却被很多人忽略了。比如，猪肉价格上涨一方面可能是因为猪肉供不应求，另外一方面也可能是货币供应量超过了需求量。目前在世界范围内普遍出现通货膨胀问题，我觉得就不是因为个别商品供求失衡了，问题很可能出在世界范围的货币供求失衡上。”
预言了次级债危机
去年夏天美国爆发的次级债危机已经引起全球金融市场的震荡。早在2006年，宋鸿兵已经根据自己接触到的次级贷款第一手数据，预测了次级贷款市场危机的可能性。
“次级债危机本身是件奇怪的事。我只是个普通金融从业人员，如果我都能在2006年预测到这场危机，美林、花旗银行、摩根士丹利等金融机构和美联储等金融监管部门，在能够接触到大量第一手资料的情况下，真会看不出来吗？”宋鸿兵开始质疑次级债危机发生的潜在原因了。
“既然次级债危机会发生，为什么没有人站出来提醒？也没有人阻止危机的发生？难道这些老板不怕亏钱吗？这是第一个疑问。第二个疑问，既然大家都在亏钱，钱亏到哪里去了？涉及到上万亿美元的资产都不知所终，到底谁在赚钱？第三个疑问，目前我们对整个国际金融机制并不了解，尽管美国一再标榜其金融体系是透明的，可是如同微软的操作系统一样，会不会有系统的漏洞大家并不知道？这些都是疑问。”
于是，按照宋鸿兵的推测，次级债危机的真相可能是另一种情形：英、美各大银行的利益关系人设立海外离岸对冲基金，利用次级债危机互相倒账，把巨额利润藏到海外不受任何监管的对冲基金账户上；在绝大多数民众损失惨重的同时，而金融巨鳄却在大发横财。
用宋鸿兵的话来说，“也许很多年后，我们才发现美国的次级债危机其实是一场洗钱的骗局。如果说当今世界的金融‘操作系统’中藏有后门，不受任何政府监管的离岸基金可能就是一个金融黑洞。透明规则的阳光照不到的暗点有时会很要命。在没有彻底搞明白其中奥秘之前，中国的海外投资应该谨慎。”
宋鸿兵说的离岸基金，是指不在注册地进行投资运作的基金。离岸基金的注册地通常为英属维尔京群岛（BVI）、开曼群岛（CaymanIslands）及百慕大（Bermuda）等离岸群岛。基金选择在这些地区成立，通常是因为这些地区对于基金的监管相对松散，当地政府豁免该基金来自非当地收入的税收；有的地方还准许基金成立后可向全球公开发售。
也许有一个事实能够间接说明宋鸿兵推测的可能性。前不久，德国总理默克尔曾表示希望对海外的离岸基金加强监管。此言一出，立刻受到了包括很多银行在内的国际金融界的强烈反对，博弈的结果是默克尔最后被迫取消这一建议。此地无银三百两，国际银行家们对于离岸基金的重视可想而知。
“海外并购可以暂缓”
近年来，中国银行、中国建设银行、中国工商银行等纷纷上市融资，形成了银行上市风。前不久中国农业银行也不甘落后，宣布2010年前要上市。宋鸿兵说，“银行上市本身没有问题，但是上市增加了金融风险，因此一定要重视透明度和公平度两个原则