《从优秀到卓越》第2章

们还精选出一批未能实现这一跨越或实现了跨越但不能持之以恒的公司作为对
照公司。然后将这些公司进行对比，发掘出其中最根本、最显著的有效因素。　
所有最终入选实现从优秀到卓越跨越的公司都拥有非同寻常的骄人业绩。在
它们实现跨越的1　5年里，公司的平均累积股票收益率是大盘股指（the　general　
market）的6　。　9倍。举个例子，通用电气（2　0世纪末公认的拥有最杰出领导的
美国公司）在1　9　8　5年至2　0　0　0年这1　5年间，其累积股票收益率比市场高出2　。　
8倍。再比如，如果你在1　9　6　5年向这些实现跨越的公司中的一家共同基金投资
1美元，并以市场平均价格持股一直到跨越点，同时也向市场上一般的股票基金
投资1美元，那么到2　0　0　0年1月1日，前者将增长4　7　1倍，与之相比，后者
只增长5　6倍。请见图1　。　2。这些都是令人瞩目的数字，要知道这些都是由曾经
默默无闻的公司所创造出来的。沃尔格林公司便是一个很好的例子。4　0多年来，
沃尔格林一直是一个业绩平平的普通公司，其业绩接近大盘指数基金。然而在1　
9　7　5年，沃尔格林的股票突然开始一路攀升，并一直保持强劲的势头。从1　9　7　5
年1　2月3　1日至2　0　0　0年1月1日，向沃尔格林投资1美元，收益几乎是投资
科技巨星英特尔公司所得的2倍，通用电气的5倍，可口可乐的8倍，大盘指数
基金的1　5倍（包括在1　9　9　9年底猛增的纳斯达克股票）。　
长期以来，沃尔格林都是一个不起眼的公司，而现在它的业绩却超过一些世
界一流的公司。它是怎样完成这一转变的呢？在资源配置相似、机会均等的条件
下，为什么沃尔格林能获得跨越式的发展，而其同行如爱克德公司却无法实现这
一跨越呢？这个案例集中体现了我们探索的本质。　
本书所要探讨的并不是沃尔格林公司本身，也不是我们研究过的某家公司，
而是要找出一个问题的答案，即，“一家优秀的公司能否转变为卓越公司，如果
可以，怎样转变？”我们寻找的答案不受时间、地域的限制，普遍适用于任何机
构。　
这次历时5年的不懈探索卓有成效。其中有些结果令人惊奇，与传统的看法
截然相反。但是有一点可以肯定，就是我们相信，只要采纳我们得出的一整套观
点并认真贯彻执行，几乎所有的公司都能极大地改善自己的经营状况，甚至可能
成为卓越公司。　
本书致力于将我们的研究成果传授给世人。开篇第一章的剩余部分主要介绍
了此项探索的过程，勾勒出我们的研究方法，并先期说明我们的研究成果要点。
在第二章里，我们将从最有启发意义的一点—第5级经理人开始，深入探讨我们
的研究成果。　
无所畏惧的好奇心　
经常会有人问我：“是什么促使你从事这些艰巨的研究项目的？”这个问题
问得很好。最基本的答案只有一个：好奇心。选择一个不知答案的问题，然后着
手找答案，没有什么比这更能令我兴奋的了。就好像刘易斯和克拉克那样，爬上
船，向西而行。他们说：“我们不知道在那儿会发现什么，但我们回来时，一定
会把我们的发现告诉你。”这是一种由衷的满足感。在此，我们将向你简要介绍
这次特别的求知之旅。　
第一阶段：搜索　
带着这个问题，我开始组建研究小组。在本书中，我用“我们”指代整个研
究小组。总共有2　1名成员从事这个项目中所有关键问题的研究工作，通常是每
次4到6人一组。我们的第一个任务就是找出具有图1　。　1中实现从优秀到卓越
跨越模式的公司。为此，我们开始了一项为期6个月的“财务分析”研究。我们
的目标公司必须具备以下基本特征：其累积股票收益率在1　5年内相当于或低于
市场平均水平，此后有一明显的转折点，在随后的1　5年中其累积股票收益率至
少是市场平均水平的3倍。我们之所以选择以1　5年为限，是为了排除如暂时的
成功和一时的运气等干扰因素（因为你不可能一直走运1　5年），而且也超过了
大多数首席执行官的任期（这有助于我们将真正的卓越公司与那些只是拥有卓越
领导人的公司区分开来）。我们之所以采用3倍这一标准，是因为它超出了大多
数公认的卓越公司的业绩。为了说明问题，我们观察到，从1　9　8　5年到2　0　0　0
年以下“侯爵级”公司的平均业绩仅仅超出市场平均的2　。　5倍：3　M、波音、可
口可乐、通用电气、惠普、英特尔、强生、默克、摩托罗拉、百事可乐、宝洁、
沃尔玛和迪斯尼。这些公司决不是等闲之辈。　
我们对在1　9　6　5至1　9　9　5年这3　0年中，出现在《财富》5　0　0强排名榜上
的公司进行了系统的搜索和筛选，最终确定了11家实现跨越的公司（对于我们
的搜寻工作，我在附录1　。　1中有详细的说明）。但是，有几点必须在此加以说明：
第一，一个公司表现出的从优秀到卓越的模式必须独立于本行业；倘若整个行业
都是如此，我们就放弃这个公司。第二，我们曾讨论过除了采用累积股票收益率
之外，是否应该采用一些附加的指标，如对社会的影响力或员工的福利。最终我
们还是决定将我们的选择标准限定为从优秀到卓越结果的模式，因为我们无法想
出任何合理、一致的方法，保证我们在根据这些附加标准作出选择时不会带入个
人的偏见。在最后一章里，我将阐述公司价值观和卓越公司长盛不衰之间的关系。
但是整个研究项目的焦点在于，　
如何将一个优秀的组织变成一个能创造可持续卓越业绩的组织。　
初见这份清单时我们都备感吃惊：谁曾料到联邦国民抵押协会能击败像通用
电气和可口可乐这样的大公司呢？更不会料到沃尔格林会击败英特尔。这份令人
惊奇的清单上列出的公司看似寒酸，却给我们上了重要的一课：即使是在最不可
能的情况下，优秀公司也有可能转变为卓越公司。这一最令人惊奇的发现，引导
我们重新审视我们关于公司卓越性的看法。　
第二阶段：与什么相比　
接着，我们开始了可能是整个研究过程中最重要的一个步骤：　
将实现跨越的公司，与精心挑选出的对照公司作对比。我们的研究中最关键
的问题，并非“这些实现跨越的公司之间有什么共同点”，而是“这些公司有哪
些共同点令它们区别于对照公司”。可以这样想：假设你打算研究奥林匹克运动
会中，是什么令运动员成为金牌得主的。如果你只研究那些金牌得主，你会发现
他们都有教练。但要是再看看奥林匹克运动会上其他从未得过金牌的运动员，我
们会发现他们同样有教练！问题的关键在于，“令金牌得主与那些从未得过金牌
的运动员相区别的根本原因是什么？”　
我们共选出了两组对照公司。第一组是“直接对照公司”—指的是在跨越点
与实现跨越的公司在同一行业，拥有相似资源、相同机会，但却未能实现跨越的
公司（有关挑选过程的细节请见附录1　。　2）。第二组是“未能保持卓越的对照公
司”—是指这些公司在短期内实现了从优秀到卓越的跨越，但却未能保持这一发
展势头，不符合持久性的要求（见附录1　。　3）。我们总共挑选了2　8家公司。11
家实现从优秀到卓越跨越的公司（以下称实现跨越的公司），11家直接对照公司
和6家未能保持卓越的对照公司（以下称间接对照公司）。　
第三阶段：黑匣子之内　
现在，我们将注意力集中到对每个案例进行的深层分析之中。我们收集了过
去5　0年甚至还要早发表的有关这2　8家公司的所有文章。经过系统的分析，我
们将这些资料归入战略、技术、领导等类别。接着，我们采访了实现跨越公司的
大多数主管，他们都在公司跨越期位居要职。我们还进行了一系列大范围的定性
和定量分析：从收购到经理人薪酬，从商业策略到公司文化，从人员裁减到领导
风格，从财务分配比率到管理层的更替，不一而足。所有这些工作，耗费了1　0　。　
5人年的心血。我们阅读并系统整理了近6　000篇文章，记录了2　000多页的专
访内容，创建了3　。　8　4亿字节的电脑数据（我们所有的分析及调查，详情请见附
录1　。　4）。　
我们的研究活动就好比是在窥视一个黑匣子。在此过程中每?